鹰眼预警：扬杰科技应收账款增速高于营业收入增速

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，扬杰科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为60.33亿元，同比增长11.53%；归母净利润为10.02亿元，同比增长8.5%；扣非归母净利润为9.53亿元，同比增长35.43%；基本每股收益1.85元/股。

公司自2014年1月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为12.72亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对扬杰科技2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为60.33亿元，同比增长11.53%；净利润为10.01亿元，同比增长8.58%；经营活动净现金流为13.92亿元，同比增长54.76%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动11.53%，税金及附加同比变动-3.19%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长71.95%，营业收入同比增长11.53%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长23.74%，营业收入同比增长11.53%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为22.36%、28.02%、31.08%，持续增长。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为33.08%，同比增长9.32%；净利率为16.58%，同比下降2.64%；净资产收益率（加权）为11.78%，同比下降5.46%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为20.24%，17.03%，16.58%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期30.26%增长至33.08%，销售净利率由去年同期17.03%下降至16.58%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为18.98%，12.46%，11.78%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为35.8%，同比增长14.71%；流动比率为2.01，速动比率为1.69；总债务为24.69亿元，其中短期债务为19.45亿元，短期债务占总债务比为78.79%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.04、1.56、1.09，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为18.63%、18.81%、26.95%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为46.82%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为4.2亿元，较期初变动率为77.13%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.56，同比下降10.42%；存货周转率为3.4，同比增长6.38%；总资产周转率为0.45，同比下降8.33%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.85，3.97，3.56，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.64，0.49，0.45，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为13.6亿元，较期初增长88.73%。

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